TD Ameritrade 美國券商投資閒置資金停泊的選擇 (2017-07-15 更新)

對於每年只匯一筆資金至美國，採取分批四季投入（或每月、每半年）的人，你應該跟我有一樣的煩惱─《閒置資金該如何處理？》，而這篇文章提供了一個作法。

標題加上TD，是因為我以TD用戶的角度出發，透過TD的自動退稅及101檔免交易費的ETF，我們得以利用低成本優勢，放大我們的報酬。

（歡迎分享，但請註明出處，謝謝）

我們以這個圖示做為例子：

定期定額固定四季投入，可以看到每1/4份的資金有各3個月、6個月、9個月的閒置期。

大家應該知道放置在TD Ameritrade帳戶內的現金，會自動轉為貨幣市場基金（Money market fund，簡寫為MMF）（什麼是MMF？請參考綠角的解說），但是MMF的利率非常低約0.1%，比起台灣3、6、9個月的定存利率大約有0.9%~1.3%，實在是小巫見大巫。

若是我們能將閒置資金，做最有效的利用，稍微承擔一點風險，就能些微提高投資報酬率。

而對於不想承擔虧損風險的人，或許可以考慮定存單（Certificates of Deposit，簡稱CD），他提供了比MMF稍高的利率大約0.05%-0.25%，這部份可參考Rib投資學習筆記裡的文章，裡面對於定存單有非常詳盡的解說。

有什麼低風險的投資標的呢？短期債券ETF。

短期債券大部分的報酬主要都來自於配息，對於美國以外的投資人，領配息會被扣30%的稅金，不過別擔心，若是你的標的是投資在美國境內的債券，TD Ameritrade有自動退稅的服務（這是不需要報稅，也無須額外申請的服務，退稅的錢會自動入帳戶中的現金部位）。

分享我自身在TD Ameritrade 2014自動退稅（大約每年3月份）的例子：

• BND - 退回預扣稅金的80%
• VCSH - 退回預扣稅金的84% 
• 例如在2013年度被預扣了100美金的稅金，那麼退回8成即是取回80美金。
• 扣稅及退稅在對帳單上長這樣：（點圖可放大）

再來，討論哪一些短期債券，適合作為我們資金停泊的休息站。我從TD Ameritrade提供免交易費的ETF中（清單PDF檔點我下載），挑了以下幾檔來做比較。

• VCSH - 主要投資在1-5年期的美國投資等級公司債。
• BSV - 主要投資1-5年期的債券，包含政府債、投資級公司債、投資級以美元計價國際債。
• VGSH - 投資短期的美國政府債券 。
• JNK - 投資垃圾級債券。（我故意挑了這檔來做比較）

（PS. 這幾檔在TD Ameritrade皆有免交易手續費及自動退稅的服務。）

這邊我引用了Rib投資學習筆記的這篇文章，以他的Excel作為原版，資料做了一些修改、新增JNK這檔ETF、更新至最新的報酬資料，並更改其虧損機率之算法。

(2017-07-15 更新) 謝謝網友 Thomas Ho 提供最新的統計資料 (統計期間為 2010/1月 ~ 2017/6月)，並加入 SCHO 這檔 ETF (Schwab 嘉信短期美國公債)，更新如下。

資料以美國晨星提供的為主（期間自2010/1～2017/6，利用Excel將這幾個ETF各自3、6、9個月的平均報酬算出，並計算其標準差、虧損機率。（虧損機率計算方式：分母算出總樣本數，分子則為該期間報酬為負的個數）

(備註: 標準差為衡量風險的指標，粗略來說，標準差值越大，表示股票的報酬震盪較大，一般會認為這樣的風險較大，反之，標準差值越小，表示股票的報酬震盪較小，即風險較小。)

Excel試算表線上看 
(如需編輯，請點選檔案->建立副本，勿直接要求編輯權限)

整理結果如下圖：

幾個重點分析如下：

• 最重要的是，本表僅供參考，無法用來預測未來，透過歷史資料，我們只能鑑往但無法知來。了解過去的事實，有助於我們對於未來突如其來的事件，事先做好心理準備。
• 其平均報酬從最高至最低分別為，JNK、VCSH、BSV、VGSH、SCHO，標準差從高至低也是如此，表示承擔較多的風險，換來"可能"較高的報酬。
• 若沒有申請退稅，報酬率將近要打7折。但因TD Ameritrade在這幾檔有提供自動退稅（可退回約8-9成），因此投資人實際拿到的報酬只會比此報酬略低，這是有自動退稅的優勢。
• 從表格可以看出，短期的3個月期間，虧損機率都蠻高的，對於風險承受度比較小的人，3個月期間的閒置資金，最好就別再投入短期債券。
• 對於6、9個月期間，投入短期債券的虧損機率都大幅下降，以VCSH的CP值最好（虧損機率低、報酬相對較高）。
• 以上標的為參考比較所用，不代表作者的投資建議。

延伸閱讀：

• 對於尚未開戶的朋友，希望有郵寄、電匯手續費等的補助，或者想得知最新的開戶優惠，可以參考這篇專文，我推薦開戶，你拿$25美金


• 資產配置 - 論債券的選擇(二) - 高收益債券篇


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