資產配置應用 - 台股相關係數篇 (2014-11-10 更新)

上一篇文章資產配置實戰 - 利用相關係數降低資產波動、提高變現性及增加報酬(美股篇)，提到：

• 相關係數的簡單原理
• 資產配置最核心的觀念 - 股債平衡
• 如何利用股票與債券的低相關性，使股債平衡配置有效的降低風險？（提供實例）
• 介紹兩個實用的網站，可查詢美國上市ETF之間的相關係數。
• 透過EWT這檔ETF，我們也可以了解台股跟世界各國股市之間的相關性。

而這篇文章，則著重在台股投資人的部份。我們希望了解台灣個股間的相關性。

像大家時常提到，當大盤下跌時，電信三雄會逆勢上漲，成為資金的避風港，是不是有這種類似的情形？我們可以透過以下介紹的工具，觀察有沒有這種現象。



進入鉅亨網這個網站，輸入我們要查詢的標的股票代號，再點擊相關係數，這邊以台灣50(0050)為例：

看到如下圖(可點圖放大)：

• 預設是出現加權指數(大盤)與0050的相關係數，可以看到不意外的數字0.93，表示0050跟大盤的連動性很高。
• 再來看到右側紅框處的交易散佈圖，縱軸為台灣50的股價，橫軸則是大盤指數，各交易日的資料點上去以後，可以看出這些點的散佈很接近圖中的虛線，表示相關性高，這條線的斜率為正(相關係數為正)。
• 如果希望移除加權指數的比較，請點圖中紅色箭頭標示的叉叉。

如果希望增加其他的標的，最下面可以做搜尋，連基金跟美國ETF也都可以加入做比較(一共可以增加五個標的，互相比較相關係數)：

另外我發現有一些個股搜尋不到，像0051、0055、0056這些都搜尋不到，取而代之的方法就是在基金欄位，選擇公司選"元大寶來"，找相對應的基金(中100、寶金融、台灣高股息基金)就可以了。

我這邊依序輸入中華電(2412)、台哥大(3045)、遠傳(4904)及中鋼(2002)做為例子，結果如下圖：

• 其實可以看到0050跟電信三雄、中鋼，相關係數都還蠻低的，中華電信是0.225為最高、遠傳電信0.1228、中鋼-0.0238，而台哥大是-0.0656為最低，這表示0050下跌時，電信三雄跟中鋼都有可能會逆勢上漲成為資金避風港。
• 相關係數越低分散風險的效果越好，這邊0050與台哥大組合的配置，分散風險的效果最好。
• 點擊相關係數的數字，下方的相關係數圖跟交易散佈圖會跟著更新。
• 注意中鋼跟中華電信的相關係數來到-0.5015，這種負的數字，貌似股債平衡才有可能出現，還蠻令人訝異的！

鉅亨網提供的數據看起來只提供過去半年的資料，時間稍短，這是有點可惜的地方。

最後，一樣要提醒投資朋友，我們只能靠歷史的資料得知相關性，但是趨勢一直在改變，前幾年相關性低的投資組合，不見得未來相關性也低，這點要特別注意。

儘管無法預測未來，歷史的資料還是能多少提供一些實質的幫助。

延伸閱讀：

• 資產配置策略 - 偏重小型股與價值股提高報酬(二)(實務篇)


• 數據會說話，台股長期投資的優勢


• 過去七年採定期定股投資台灣50(0050)ETF年化報酬率9.2%，實際成效研究分析


• 導入現金流概念，正確的投資報酬率算法與應用 (含豐富的圖文範例解說)

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