HC愛筆記財經: 投資黃金 ETF 要注意的大小事 (2018-03-17 更新)

《本文轉載至Sunny愛Money理財專欄》
為 HC 與日盛證券合作之文章，原文連結：認識黃金 ETF。

認識黃金 ETF

在台灣，元大一共發行了三檔黃金 ETF，分別為元大標普黃金 ETF (台股代號：00635U)、元大標普黃金反1 ETF (台股代號：00674R)、元大標普黃金正2 ETF (台股代號：00708L)，要特別注意的是，這三檔都是透過黃金期貨的操作，使資產”趨近”於黃金現貨的表現，購買這些黃金 ETF，並沒有真正持有黃金。美國股市規模最大的黃金 ETF - SPDR 黃金 ETF (美股代號：GLD)，則是真正持有黃金現貨，每持有一股的 GLD 代表持有十分之一盎司的黃金(約是2.83克)。

參照表格一，元大所發行的黃金 ETF，其內扣費用查不到詳細的資料，不過知道至少需支付每年1％的經理費加上0.15％的保管費，還要加上其他費用包含交易成本、指數授權費等等加總，相較於 GLD 每年支付 0.4% 的費用高出許多，長時間下來對於資產的隱形傷害很大。再來看到元大標普黃金 ETF，明明目的是要拿到黃金現貨的報酬，但看起來表現差強人意，2016年跟2017年的報酬與 GLD 相差甚大。(附註：GLD 其追蹤指數為倫敦黃金定價，2016年的追蹤誤差為+0.56%，2017年的追蹤誤差為-1.25%)

圖片一為 SPDR 黃金 ETF (綠色線)及元大標普黃金 ETF (紫色線)，於 2016/01/01~2018/02/27 這段期間的累積報酬比較圖。

圖片一 (資料來源：MoneyDJ 理財網)

黃金並無實質生產力

黃金有兩個好處，一個是由於對於貨幣的不信任，可以用以對抗通膨，另一個則是在金融危機或政治危機發生時造成的股市大跌，這種狀況下，黃金有機會上漲，故可作為避險的工具。不過除了黃金以外，其實抗通膨債券也可以達到抗通膨的效果，而中長期債券跟股市呈現負相關，則也可用來避險。債券會產生配息，而黃金就是黃金，只有某些工業和裝飾用途，並無實質生產力。

巴菲特寫給股東的信中，曾經寫下這個有趣的比較，世上的黃金存量約為17萬公噸，若是以金價每盎1,750美元計算之，約為9.6兆美元，而9.6兆美元，可以買下美國所有農田(每年可種植出2,000億美元的農產品)再加上16家艾克森美孚(全球最賺錢的公司之一，每年盈利超過400億美元)，可以想像一下，這兩組資產經過了一百年，黃金一樣擺在那邊一動也不動，無法產出任何東西，而這些農田跟企業，可以幫你賺入多大筆錢。可以試想看看，如果你擁有9.6兆美元，你會選擇投資什麼？

投資黃金不如投入股票

《我用死薪水，輕鬆理財賺千萬》這本書的作者說：「黃金絕對是短線，長期沒獲利。」，書中也提到一個有趣的數據，從1801年至2011年，投資1美元在黃金，最後價值增長為$73美元，而投資1美元在美國股市中，最後價值增長為$10,150,000美元，多麼驚人的結果。

最後，假設第三次世界大戰真的爆發了，全世界陷入戰爭的混沌，社會秩序一片混亂，貨幣變得一文不值，這時候如果你持有大量黃金，就可以跟別人以物易物，能有活下去的機會，再來試想這個場景，在你有生之年有沒有機會看到？如果沒有機會看到，何不把錢投資在更好的地方呢。

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