我們從後見之明來看，全股市的投資組合，在長期的報酬中勝過加入債券的投資組合，那為什麼還是建議要加入債券？為了平衡資產、降低波動(風險)，並有可能增加報酬，在我這篇文章美股ETF投資組合歷史回測(Backtest)實戰教學中，我也以實際數據驗證這件事情。
為什麼會增加報酬？就是利用股票與債券彼此的負相關，當股市低迷時(下跌)，債券呈現逆向的走勢(上漲)，這時候利用資產的再平衡，把本來預計投入債券的錢，分配到股票資產去。
你可以想像成百貨公司週年慶在打折，這時候要買更多。
事實上，全股票的投資組合，長期未必能大獲全勝，讓我再用數據來說明這件事情：
- 一樣利用Portfolio Visualizer這個回測工具。
- 假設一開始投資初值為$10,000美金，往後的每年期初固定再投入$10,000(並依據通膨增加金額)。
- 投資期間為2003年至2015年約12年多。
- 投入標的有VTI(美國整體股票市場ETF)、TLT(20年期以上美國公債)。
- 如下圖二，投資組合A為全股票資產即100%的VTI，每年資金全投入不需再平衡。而投資組合B和C都是70%的VTI再加入30%的長期債券TLT，他們不同的地方於圖一中解釋。
- 有投資朋友問我，在實務中該如何計算再平衡的投資金額？可以利用Rib大做的Excel，Rib做的實在太好有需要表格的可以參考他這篇文章(他是這方面專家，我也是用它的表格XD)。
- IRR為年化報酬率，而標準差為衡量風險的指標(值越小表示資產波動性越小，也就是所謂風險越小)。
(圖一)
(圖二)
分析：
- 加入長期債券但沒有做再平衡的投資組合B比起A只能降低標準差(即降低風險)，但是報酬無法贏過A。
- 加入長期債券但有做再平衡的投資組合C，不管是在最終市值、IRR年化報酬率，還是標準差都勝過投資組合A。
結論："加入債券很重要，做再平衡很重要！"、"加入債券很重要，做再平衡很重要！"、"加入債券很重要，做再平衡很重要！"，因為做了這兩件事情，天底下還真有白吃的午餐。
不小心又打了太多XD
下集待續：
《我用死薪水輕鬆理財賺千萬》讀後心得(三) - 新興市場和黃金的陷阱
延伸閱讀：
不小心又打了太多XD
下集待續：
《我用死薪水輕鬆理財賺千萬》讀後心得(三) - 新興市場和黃金的陷阱
延伸閱讀：
喜歡本文的朋友，歡迎到Facebook粉絲專頁HC愛筆記財經部落格按讚，隨時得知最新文章的消息。
愛心做公益活動，本站廣告收入的一部分，將於每個月初撥款至值得信賴的慈善機構，回饋於社會。還請讀者朋友們，不吝發揮你的愛心，謝謝你的幫忙與支持。
沒有留言:
張貼留言